حراج پیوسته و ناپیوسته چیست؟
در بازار سرمایه اصطلاحات بسیاری وجود دارد که دو تا از آن ها با عناوین حراج پیوسته و حراج ناپیوسته شناخته می‌شوند.
در ادامه به توضیح بیشتری در رابطه با جزئیات و کاربرد حراج پیوسته و ناپیوسته در بورس می‌پردازیم.
در بازار بورس منظور از حراج پیوسته و ناپیوسته اعمال تخفیف بر سهام ها نمی‌باشد بلکه بیانگر دو مرحله داد و ستد است.
استفاده از حراج پیوسته و ناپیوسته با شمار سهامداران و قدرت نقدشوندگی ارتباط دارد.
حراج پیوسته به این معنا است که باید قیمت یک سهم با سفارش‌های واردشده در مورد آن در سامانه‌های معاملاتی تطبیق داده شود. این شیوه معاملاتی و فهمیدن پیوستگی آن می‌تواند به شما درگرفتن تصمیم‌های مهم مالی کمک کند.
خرید و فروش در مرحله حراج پیوسته به این صورت است که به محض تطبیق قیمت خریدار با قیمت فروشنده معامله انجام میشود.
بطور مثال اگر شما در مدت زمان مشخصی از ساعات معاملاتی یعنی بین ساعت ۹ تا ۱۲:۳۰، سفارش برای خرید یک نماد را ثبت کنید چون ثبت سفارش خرید شما در بازه زمانی حراج پیوسته ثبت شده، همین که در قیمت مد نظر شما فروشنده ای سفارش فروش ثبت کرده باشد، معامله انجام خواهد شد.
بنابراین می‌توان گفت: زمان شروع داد و ستد به حراج پیوسته معروف است
هر زمان که بین خریدار و فروشنده معاملهای صورت گیرد بیانگر این است که قیمت پیشنهادی، قیمت توافقی دو طرف می‌باشد.
نکته! قیمت در حراج پیوسته با توجه به حراج ناپیوسته تعیین میشود و قیمت این حراج نیز کاملا قانونی و مطابق با قیمت های روز می‌باشد.
محتوا
1 تعریف حراج ناپیوسته (Auction):
1.1 دلایل کشف قیمت با حراج ناپیوسته
1.2 آیا حراج پیوسته و ناپیوسته در بازار بورس یا فرابورس متفاوت است؟
1.3 چطور متوجه شویم که سهمی در دوره حراج پیوسته است یا حراج ناپیوسته؟
1.4 اگر در حراج ناپیوسته کشف قیمت صورت نگیرد چه اتفاقی می‌افتد؟
1.5 تاثیر حراج پیوسته یا ناپیوسته بر تحلیلهای بنیادی و تکنیکال چیست؟
تعریف حراج ناپیوسته (Auction):
این حراج مربوط به بازه زمانی نیم ساعت پیش از شروع معاملات بازار است. در این مرحله که به پیش گشایش نیز معروف است، سهامداران تنها سفارش خود را ثبت می‌کنند. هیچ خرید و فروشی در این زمان صورت نخواهد گرفت.
در زمان پیش گشایش، از ساعت ۸:۳۰ تا ۹ امکان ورود، تغییر یا حذف سفارش وجود دارد و تایم قبل از شروع داد و ستدها است. در این زمان معامله ای انجام نمی‌شود.
در زمان حراج ناپیوسته در بورس و فرابورس فقط سهم در مرحله سفارش گیری قرار میگیرد و بعد از آن، پس از شروع مرحله مچینگ زمانی که قیمت پیشنهادی خریدار با قیمت پیشنهادی فروشنده یکی شود، معامله صورت میگیرد که این امر به کشف قیمت منجر میشود.
پس از اتمام مرحله پیش گشایش، از راس ساعت ۹ در صورتی که قیمت خریدار با قیمت فروشنده یکسان باشد، معامله انجام خواهد شد.
دلایل کشف قیمت با حراج ناپیوسته
- افشای اطلاعات
اگر اطلاعات نهاد در گروه الف قرار گیرد بازگشایی با حراج بدون محدودیت نوسان و اگر در گروه ب قرار گیرد با محدودیت نوسان خواهد بود.
- قانون نوسان ۵۰ %
اگر طبق این قانون نماد معاملاتی متوقف شود با محدودیت دامنه نوسان و حراج ناپیوسته حداکثر تا ۲ روز کاری بازگشایی خواهد شد.
- برگزاری مجمع عمومی
برگزاری مجامع عمومی سالیانه یا به طور فوق العاده ممکن است در جهت تصویب صورت های مالی یا افزایش سرمایه باشد که در این صورت حراج بدون محدودیت نوسان خواهد بود. اما اگر هدفی جز اینها برای برگزاری مجمع بود حراج با محدودیت نوسان همراه خواهد بود.
- مظنون بودن به دستکاری
در این صورت سازمان بورس می‌تواند ضمن اعلام به عموم، نماد معاملاتی شرکت را متوقف کند. بازگشایی نماد معاملاتی پس از بررسی های لازم، با حراج ناپیوسته با محدودیت دامنه نوسان صورت خواهد گرفت.
- معاملاتی
اگر قیمت یک سهم در ۵ روز کاری متوالی بورس، در سقف یا کف قیمتی باشد، گره معاملاتی رخ داده است. در این حالت طبق ماده ۲۸، حراج پیوسته در بازه ۲ برابر دامنه نوسان روزانه قیمت عادی نماد انجام میشود تا از گره و قفل شدن صف خرید یا صف فروش جلوگیری شود.
آیا حراج پیوسته و ناپیوسته در بازار بورس یا فرابورس متفاوت است؟
- نه تفاوتی ندارند بلکه تنها تفاوت آنها در دامنه نوسان است.
چطور متوجه شویم که سهمی در دوره حراج پیوسته است یا حراج ناپیوسته؟
- به اطلاعیه ناظر در هر سهم که در تابلو معاملاتی هر سهم منتشر میشود، نگاه کنیم. معمولا پس از توقف هر نماد معاملاتی و لحظاتی پیش از گشایش نماد، اطلاعیه ناظر هر نماد منتشر میشود و جزییات حراج پیوسته یا ناپیوسته منتشر میشود.
اگر در حراج ناپیوسته کشف قیمت صورت نگیرد چه اتفاقی می‌افتد؟
- ممکن است به دلیل عدم تطابق میان قیمت‌‌های پیشنهادی خریدار و فروشنده در حراج ناپیوسته ، معاملهای صورت نگیرد. یا ممکن است معاملات انجام شده به هر دلیلی مورد تایید سازمان بورس و اوراق بهادار قرار نگیرد
در چنین شرایطی این امر به اطلاع سهامداران خواهد رسید. پس از آن مجددا این مرحله یک‌بار دیگر تکرار خواهد شد. این مسئله ممکن است در همان جلسه معاملاتی و یا در ۹۰ دقیقه آغازین روز معاملاتی آینده صورت گیرد.
ممکن است در حراج مرتبه دوم نیز کشف قیمت انجام نشود. در این صورت دیگر خبری از حراج برای مرتبه سوم نیست. از همین رو آخرین قیمت پایانی نماد، قیمت صفر تابلو را در دوره حراج پیوسته مشخص خواهد کرد.
تاثیر حراج پیوسته یا ناپیوسته بر تحلیلهای بنیادی و تکنیکال چیست؟
- این حراج معمولا تاثیر خاصی روی ارزندگی سهم و تحلیل بنیادی یا تکنیکالی سهم ندارد. سهم معمولا در طول سال، بارها در حراج پیوسته یا ناپیوسته قرار میگیرد. سهامداران واقعی و بلند مدتی بر اساس تحلیل گزارش های کدال و فاکتور سود آتی، سهمی را خریده و در پرتفو دارند، تا سهم به تارگت نرسیده و حد ضرر هم فعال نشده، نیازی به فروش یا ترس از حراج پیوسته یا ناپیوسته ندارد.
دیدگاه خود را بنویسید